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泰恩康IPO上市被否!收購致大額商譽遭關注

2019-08-28 14:30 文章來源:財富動力網 作者:

【導讀】 排隊近兩年后,近日新三板企業泰恩康迎來上市大考,不過泰恩康并未如愿叩開A股市場的大門.

排隊近兩年后,近日新三板企業廣東泰恩康醫藥股份有限公司(以下簡稱“泰恩康”)迎來上市大考,不過泰恩康并未如愿叩開A股市場的大門。在發審委的回復中,要求泰恩康對商譽確認情況進行說明,并需要指出對擬計提商譽值和實際計提值差異較大的原因。另一方面,企業主動撤回IPO申請近期也有上升趨勢。有分析認為,掛牌公司是否符合科創板上市定位需要有自己的判斷,同時在主板及科創板嚴格問詢的情況下,“帶病申報”很難通關。

泰恩康IPO被否收購致大額商譽遭關注

從2014年10月掛牌新三板到闖關創業板,近幾年,泰恩康的發展并不順利,且質疑聲不斷。

公開資料顯示,泰恩康主營業務為代理運營及研發、生產、銷售醫藥產品、醫療器械、衛生材料并提供醫藥技術服務轉讓等。

2017年3月,泰恩康開始啟動上市輔導,同年的9月份,其創業板的IPO申請被證監會受理。在新三板停牌前,其股價為21.49元/股,總市值約為32億元。

掛牌期間,泰恩康曾完成兩輪定增,分別募資5838萬元和1.5億元。其最近一次定增價格定位25元/股,此次定增中,共有22名投資者參與認購,其中不乏天弘基金、上海鉅致、紅土創新等機構投資者。

泰恩康自1999年起,開始代理和胃整腸丸和沃麗汀兩款產品,這兩項產品在2018年銷售收入分別達到1.29億元、1.69億元。總體來看,2015年至2017年期間,泰恩康代理運營銷售收入占營收的比例均占比超過70%,其中核心代理產品和胃整腸丸銷售收入占整體銷售收入的比例均超過15%;而沃麗汀的銷售占比更是占比近4成。

泰恩康2018年年報顯示,泰恩康代理運營的收入為3.67億元,占營收的70.85%,仍然超過7成。

連續4年超7成的經銷占比,說明泰恩康對經銷渠道的依賴。眾所周知,代理沒太多技術含量。在賺錢之后,泰恩康也試圖擁有自己的核心技術。而泰恩康的核心技術均通過并購得來。自2009年以來,泰恩康曾發起3次并購,先后并購了3家公司,從而承繼了3家公司的各種藥品注冊批件等。

在帶來核心技術的同時,并購也給泰恩康埋下了“商譽雷”。其招股書顯示,截至2017年12月31日,泰恩康存在6441.24萬元的商譽,占公司2017年年末資產總額的9.91%。該部分商譽系2015年其收購天福康100%股權和2016年收購武漢威康55%股權所形成的。

2019年,泰恩康調整了天福康2018年末的盈利預測,對2018年年報進行了會計差錯更正,計提商譽減值準備1230.94萬元。

對此,發審委要求泰恩康對商譽確認情況進行說明,并說明天福康、武漢威康的經營情況。同時,對天福康資產擬計提商譽值和實際計提值差異較大的原因。

企業主動撤回IPO申請增加

另一方面,企業主動撤回IPO申請近期也有上升趨勢。近日,新三板公司流金歲月公告宣布終止IPO,并向證監會申請撤回上市申報材料,由此成為8月份以來,繼金宏氣體新銳股份華清飛揚后,第4家撤回上市申請的新三板IPO排隊公司。

標簽: IPO 泰恩康

泰恩康

  • 個股代碼:831173
  • 注冊資本:1.55億
  • 掛牌日期:2014-10-08
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